지혜의 스케치북: 부와 좋은 삶을 추구하는 데 관한 직접 만든 매뉴얼.
이것은 걸작이다.
– Morgan Housel, 저자, 돈의 심리학
인터넷에는 “투자에 대해 당신이 믿었던 거의 모든 것이 틀렸다”고 주장하는 리소스가 넘쳐납니다. 그러나 “당신이 자신에 대해 알고 있다고 생각하는 것의 대부분이 부정확하다”는 것을 밝혀서 당신이 더 나은 투자자가 되도록 돕는 것을 목표로 하는 리소스는 훨씬 적습니다. 투자 심리학에 대한 이 시리즈에서 저는 투자에서 어리석은 실수를 저지르게 하는 가장 큰 심리적 결함에 대한 여정을 안내해 드리겠습니다. 이 시리즈는 Safal Niveshak과 DSP Mutual Fund의 공동 투자자 교육 이니셔티브의 일부입니다.
당신이 동굴에 사는 우리 조상 중 한 명이라고 상상해보세요. 자신의 일에만 신경을 썼는데 갑자기 호랑이가 나타났습니다. 당신은 –
- 달리는 것과 싸우는 것의 장단점을 신중하게 따져보세요.
- 과거 호랑이와의 만남을 바탕으로 통계적 생존 확률을 계산해 보세요.
- 우사인 볼트보다 더 빨리 비명을 지르고 달리는 게 가능할까?
C를 선택했다면 축하합니다! 당신은 살아있습니다(당신의 조상들은 살아있었습니다). 그리고 당신은 또한 현대 투자에 적합한 뇌의 자랑스러운 소유자입니다. 마치 망치가 뇌 수술을 하는 데 적합한 것과 마찬가지입니다.
글쎄요, 행동 금융의 세계는 이런 모습인데요, 당신의 내면의 동굴인이 존재하지 않는 포식자로부터 당신을 끊임없이 보호하고 당신에게 필요 없는 자원을 축적하려고 합니다. 이는 우리가 여전히 머리 위에 석기 시대의 뇌를 설치했기 때문인데, 그것이 지금 우리의 현대 투자 포트폴리오를 파괴하고 있습니다.
헷갈리시나요? 처음부터 시작해 볼까요?
진화적 불일치: 매머드가 뮤추얼펀드를 만났을 때
알다시피, 우리의 뇌는 수백만 년에 걸쳐 진화하여 위험이 모든 덤불 뒤에 도사리고 다음 식사가 보장되지 않는 세상에서 살아남는 데 도움이 되었습니다. 그런 환경에서 즉각적이고 본능적인 반응이 중요했습니다. 주저하는 것은 죽음을 의미할 수 있고, 상황을 과도하게 분석하면 우리의 목숨을 앗아갈 수 있기 때문입니다.
우리 조상들은 제한된 정보에 근거하여 신속하게 결정을 내려야 했고, 신중하고 논리적인 추론보다는 직감과 빠른 평가에 의존해야 했습니다.
오늘날로 빠르게 넘어가면, 우리는 복잡한 금융 시장을 탐색하기 위해 같은 뇌를 사용하고 있습니다. 단기적 위협과 기회의 세계에 최적화된 우리의 생존 중심적 정신적 배선은 오늘날의 세계에서 장기적 금융 의사 결정의 복잡하고 추상적인 본질에 적응하기 위해 고군분투하고 있습니다. 이것은 체커 세트로 체스를 두려는 것과 같습니다. 조각이 맞지 않습니다.
행동 경제학의 아버지로도 알려진 대니얼 카네먼은 그의 훌륭한 책 Thinking Fast and Slow에서 이러한 불일치를 설명했는데, 저는 이 책을 강력히 추천합니다. 그는 시스템 1과 시스템 2 사고라는 개념을 통해 이를 설명했습니다.
시스템 1은 우리의 빠르고 직관적이며 감정적인 뇌입니다. 포식자를 피하기에는 좋지만 P/E 비율을 평가하기에는 좋지 않습니다. 결론을 내리고, 성급한 판단을 내리고, 충동적으로 행동하는 우리 마음의 일부이며, 종종 두려움과 탐욕과 같은 감정에 의해 주도됩니다.
반면 시스템 2는 우리의 더 느리고 분석적인 뇌입니다. 복잡한 결정에는 완벽하지만 종종 직장에 나가기에는 너무 게으릅니다. 노력, 집중력, 사물을 생각하려는 의지가 필요하며, 이는 힘들고 불편할 수 있습니다.
그 결과? 우리는 투자 결정을 내릴 때 종종 시스템 1에 의존하여 충동적인 행동과 시장 변동에 대한 과잉 반응을 보입니다. 시스템 1의 빠르고 본능적인 반응과 시스템 2의 신중하고 합리적인 분석 간의 이러한 단절은 우리가 투자에서 잘못된 선택을 하게 만들 수 있으며, 인내심, 규율, 신중한 평가가 성공의 열쇠입니다.
하지만 왜 이런 일이 일어날까요? 글쎄요, 답은…
행동 편향: 투자자의 최악의 적
조상의 뇌가 어떻게 우리의 투자 전략을 재앙으로 만들고 있는지 이해하는 것에서 시작하여, 한때 우리 조상들이 생존하는 데 도움이 되었지만 이제는 현대 투자 세계에서 함정이 된 정신적 함정에 대해 알아보겠습니다.
과학자들은 이런 함정을 ‘편견’이라고 부르는데, 이는 단순히 우리가 정보를 처리하고 해석할 때 발생하는 사고의 체계적인 오류입니다. 이런 편견은 현실에 대한 우리의 인식을 왜곡하여 그 순간에는 옳다고 느껴지지만 우리의 재정 건강에 파괴적인 결과를 초래할 수 있는 결정을 내리게 합니다.
이러한 편견을 이해하는 것은 편견을 극복하고 장기적인 투자 목표에 맞춰 보다 합리적이고 정보에 입각한 결정을 내리기 위한 첫 번째 단계입니다.
다음은 그 중 세 가지입니다.
1. 손실 회피: 결혼식 날 가장 사랑하던 이모에게서 받은 못생긴 꽃병을 기억하시나요? 몇 년이 지났지만 그 꽃병은 여전히 캐비닛에 잠겨 있지만, 버릴 수가 없습니다. 왜 그럴까요? 그것은 손실 회피의 행동입니다. 카네만과 그의 파트너 에이모스 트버스키는 손실의 고통이 이익의 즐거움보다 약 두 배 더 강하다는 것을 보여주었습니다. 투자에서 이것은 마치 친구의 결혼식 뷔페에서 마지막 디저트인 것처럼 손실 주식을 붙잡는 것으로 이어집니다.
우리 조상들에게 손실은 종종 치명적이었습니다. 창을 잃는 것은 배고픔을 의미할 수 있습니다. 하지만 투자에서는 포트폴리오가 유사 속의 코뿔소보다 더 빨리 떨어지는 것을 보는 것을 의미합니다.
2. 과신: 주변에서 가장 뛰어난 운전자 중 하나라고 생각하거나 시장을 쉽게 이길 수 있다고 생각하는 사람을 만난 적이 있습니까? 글쎄요, 그것은 과신입니다. 연구에 따르면 과신한 투자자는 더 자주 거래하고 수익률이 낮지만 그런 연구를 읽는 사람이 누구입니까?
어쨌든, 이 편향의 진화적 근원은 우리 조상들이 위험을 감수하고 살아남는 데 도움이 된 자신감에 있습니다. 하지만 투자에 관해서는, 그것은 우리가 약간의 위험을 감수하는 데 도움이 됩니다… 그리고 소셜 미디어 인플루언서로부터 그 팁을 얻은 매형이 추천한 인기 주식에 저축의 상당 부분을 투자함으로써 그 이상을 할 수 있습니다.
3. 목축: 1999-2000년 닷컴 버블이나 2006-2008년 전력 및 인프라 주식 버블, 또는 지난 2-3년 동안 우리가 목격했던 소규모 주식 매니아를 기억하십니까? 그것은 무리 짓기 행동입니다. 우리는 군중을 따르는 것을 좋아합니다. 군중이 절벽에서 곧장 달려가더라도 말입니다.
무리를 따르는 것은 우리 조상들을 포식자로부터 안전하게 지켜주었지만, 투자를 하는 것은 우리를 독립적인 사고와 잠재적인 수익으로부터 멀어지게 합니다.
지혜의 스케치북: 부와 좋은 삶을 추구하는 데 관한 직접 만든 매뉴얼.
이것은 걸작이다.
– Morgan Housel, 저자, 돈의 심리학
어쨌든 이 시리즈가 진행됨에 따라 이러한 편견과 다른 편견에 대해 더 많이 말씀드리고, 이것들이 돈을 관리할 때 어떻게 해를 끼치는지 알려드리겠습니다.
하지만 지금으로서는 우리의 진화적 유산이 우리에게 놀라운 인지 능력을 선사했지만, 동시에 잘못된 투자 결정으로 이어질 수 있는 편견도 안겨주었다는 점을 기억하세요.
우리가 이러한 편견을 이해하고 이를 상쇄하는 방법을 개발할 때에만 우리는 석기 시대의 본능을 뛰어넘어 더 합리적이고 성공적인 투자 선택을 할 수 있습니다.
물론, 이 시리즈의 첫 번째 게시물에서 언급했듯이, 목표는 투자에서 감정을 없애는 것이 아닙니다. 왜냐하면 그것은 가능하지도 바람직하지도 않기 때문입니다. 두려움과 탐욕과 같은 감정은 때때로 귀중한 직관적 통찰력을 제공할 수 있습니다. 사실, 세계 최고의 투자자인 워런 버핏은 종종 우리에게 이러한 감정을 우리의 이점으로 활용하라고 조언했습니다(“다른 사람들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 다른 사람들이 두려워할 때 탐욕스러워라”).
그러나 핵심은 우리의 감정 상태와 편견에 대한 인식을 개발하여 언제 시스템 1 사고방식을 들어야 할지, 언제 시스템 2의 더욱 신중한 추론으로 이를 무시해야 할지 선택하는 것입니다.
저는 성공적인 투자는 1%의 지능과 99%의 행동이라고 항상 믿어왔습니다. 기본적으로 우리 자신을 이해하는 게임입니다. 그래서 우리가 진화적 과거와 재정적 현재 사이의 격차를 메우려고 할 때, 전자가 후자에 어떤 영향을 미치는지, 그리고 우리가 그것에 대해 무엇을 할 수 있는지 배우면서, 우리는 더 나은 투자 결정을 내리고 더 번영하는 미래를 확보할 수 있습니다.
이 시리즈를 통해 저는 여러분이 진화적 과거와 재정적 현재 사이의 격차를 메우는 데 도움을 주고자 합니다. 이를 통해 여러분은 투자 여정에서 가장 큰 적, 즉 자신에 대해 더 많이 배우고 더 잘 대처할 수 있을 것입니다.
면책 조항: 이 기사는 Safal Niveshak과 DSP 뮤추얼 펀드의 공동 투자자 교육 이니셔티브의 일환으로 게시되었습니다. 모든 뮤추얼 펀드 투자자는 일회성 KYC(고객을 알아라) 프로세스를 거쳐야 합니다. 투자자는 등록된 뮤추얼 펀드(‘RMF’)와만 거래해야 합니다. KYC, RMF 및 불만 제기/해결 절차에 대한 자세한 내용은 다음을 방문하세요. dspim.com/IEID. 뮤추얼펀드 투자는 시장 위험의 영향을 받으므로 모든 계획 관련 문서를 읽어보세요.
