동일 가중치 지수가 유행입니다. 다양한 AMC에서 새로운 인덱스 펀드가 출시되는 것을 보셨을 겁니다.
이 글에서는 동일 가중치 지수의 장점과 단점을 살펴보겠습니다. 지난 20년 동안 시가총액 기반 지수와 비교해 동일 가중 지수가 어떤 성과를 보였는지 살펴보겠습니다.
처음에 간단히 공유합니다. 나중에 미묘한 차이점에 대해 논의합니다.
자본 기반 지수 대 동일 가중 지수
시가총액 기반 지수 (니프티 50, 센섹스, 니프티 넥스트 50, 니프티 미드캡 150) 유통주식시가총액이 높은 주식은 지수에서 더 높은 가중치를 갖습니다..
동일 가중치 지수에서는 모든 주식이 동일한 가중치를 갖습니다.네, 구성 주식의 성과에 따라 가중치가 변경될 수 있지만 재조정 날짜에 동일한 가중치로 재조정됩니다.
예를 들어, Nifty 50 Equal Weight 지수의 경우 지수의 모든 주식 가중치는 리밸런싱 날짜에 2%로 리밸런싱됩니다. 지수는 3월과 9월의 마지막 영업일에 반기마다 리밸런싱됩니다.
시가총액 기반 지수의 경우, 주식의 가중치는 주식의 좋은(나쁜) 성과에 따라 증가(감소)합니다. 상승하는 주식에 대한 할당이 증가합니다. 이는 EW 지수에서도 발생하지만, 포트폴리오는 포트폴리오 리밸런싱 날짜에 동일한 가중치로 재설정됩니다.
EW 인덱스에서자금은 재조정 날짜에 성과가 더 좋은 주식에서 성과가 낮은 주식으로 이동합니다. 이는 “값” 놀다. 시가총액 기반 지수는 주식이 “모멘텀”을 타도록 합니다.
#1 다각화
시가총액 기반 지수의 경우, 단일 또는 소수의 상위 주식의 아웃퍼포먼스는 지수 수익률을 엄청나게 높일 수 있습니다. 마찬가지로, 몇몇 상위 주식의 저조한 성과는 전체 지수를 손상시킬 수 있습니다. 이런 일은 동일 가중치가 적용된 지수에서는 일어나지 않습니다.
동일 가중치 지수는 단일 주식(또는 몇 개의 주식)이 전체 지수를 장악할 수 없기 때문에 더 다양화될 가능성이 높습니다. EW 지수는 더 나은 다각화된 산업 노출을 가질 가능성이 높습니다.
산업 및 구성원별 분할을 고려하십시오. 니프티 50.
원천: NiftyIndices.com의 각 지수에 대한 팩트시트. 2024년 7월 31일 기준 데이터
이제 Nifty 50-동일한 무게.
시가총액 기준 Nifty 50 지수에서는 상위 주식의 가중치가 상당히 높습니다.
Nifty 50 Equal weight에서 주식의 가중치는 2%에 가깝습니다. 리밸런싱 날짜에 정확히 2%로 돌아갈 것입니다.
따라서 다각화 측면에서는 동일 가중치 지수가 시가총액 기반 지수보다 더 좋은 성적을 거두는 것으로 보입니다.
#2 유동성
주식의 유통주식시가총액이 높을 경우 주식이 유동적일 것이라고 예상하는 것이 합리적입니다. 즉, 낮은 충격 비용으로 주식을 사고 팔 수 있습니다. 매수 및 매도 가격이 더 가까울 수 있습니다. 주식의 유동성은 펀드 관리자가 매수 및 환매를 관리하기 위해 주식을 사고 팔아야 하기 때문에 중요합니다.
캡 기반 인덱스에서 펀드 매니저는 시가총액의 비율에 따라 매수해야 합니다. 예를 들어, 펀드 매니저가 Nifty 인덱스 펀드에 10억 루피를 투자해야 하는 경우 HDFC Bank에 각각 약 1.1억 루피, Reliance Industries에 940만 루피를 투자해야 합니다. 이러한 금액은 2024년 7월 31일 기준 가중치를 기준으로 합니다.
그러나 동일 가중치 지수에서는 펀드 매니저가 모든 주식을 같은 금액으로 매수해야 합니다. Nifty 50에 있는 각 주식에 200만 락스.
이제, 이 유동성은 Nifty 50 Equal Weight에 문제가 되지 않을 수 있습니다. 하지만 다른 동등 가중치 지수도 있습니다.
Nifty 500 동일가중지수를 생각해 보세요.
시가총액 순위 450~500위에 드는 주식이 Reliance Industries, HDFC Bank, Infosys와 동일한 유동성과 거래량을 가질까요? 하지만 펀드 매니저는 이 모든 주식을 같은 금액으로 매수/매도해야 합니다. 동일 가중 지수입니다. 그러면 추적 차이가 증가할까요?
시가총액 기반 지수는 이러한 문제를 의도적으로 해결합니다. 할당은 유통주식 시가총액에 따라 달라집니다. 더 큰 주식은 더 높은 할당을 받습니다. 그리고 작은 주식은 더 낮은 할당을 받습니다. 동일한 가중치 지수에서는 그런 사치가 없습니다.
따라서 동일 가중치 지수에 관심이 있다면 추적 차이에 주의하세요.
#3 노출
Nifty 500 인덱스 펀드는 무엇에 대한 노출을 제공합니까?
거의 모든 시장 스펙트럼에 노출됩니다. 대형주, 중형주, 소형주. 다음은 SEBI 정의에 따른 주식 분류입니다.
대형 캡: 1-100일 시가총액별 주식
중형주;101성-250일 시가총액별 주식
소형주: 251성-500일 시가총액별 주식
Nifty 500 Equal Weight 지수가 노출되지 않는 것은 무엇입니까?
같은 주식 집합에. 상위 500개 주식.
주식은 동일하지만 대형주, 중형주, 소형주 지수에 대한 배분은 엄청난 차이가 있습니다.
Nifty 500: 대형주: ~72%, 중형주: ~17%, 소형주: ~10%
Nifty 500 동일 무게: 대형주: 20%, 중형주: 30%, 소형주: 50%
2024년 7월 31일 기준 데이터입니다. 출처: Nippon AMC 프레젠테이션
면책 조항: 위에 표시된 증권은 추천 대상이 아닙니다.
니프티 500은 대형주 또는 멀티캡 펀드처럼 보입니다.
Nifty 500 Equal Weight는 중소형주 펀드와 비슷합니다.
저는 Nifty 500 지수가 Nifty 500 Equal Weight 지수보다 더 좋다는 것을 의미하지 않습니다. 그저 이 두 가지가 엄청나게 다른 펀드이고 주식 시장 노출이 엄청나게 다르다는 것을 말하는 것입니다.
과거에 지수가 어떤 성과를 보였는지와 관계없이, 미래에는 Nifty 500이 더 나은 성과를 보일 때가 있을 것입니다. 그리고 Nifty 500-EW가 Nifty 500을 더 나은 성과를 보일 때가 있을 것입니다. 더 광범위한 시장 랠리가 있고 중소형 주식이 더 나은 성과를 보일 때, Nifty 500-EW가 더 나은 성과를 보일 것으로 예상할 수 있습니다.
대형주가 수익률이 좋을 때는 Nifty 500이 Nifty 500-EW보다 수익률이 높을 가능성이 높습니다.
그리고 어떤 상품에 투자하기 전에, 돈을 어떻게 투자해야 할지 알아야 합니다.
동일가중지수는 어떤 성과를 보였나요?
이 모든 정보는 훌륭하지만, 이러한 EW 지수가 인기 있는 시가총액 기반 지수와 비교했을 때 어떤지 궁금합니다.
비교를 위해 눈에 띄는 동일 가중치와 시가총액 기반 지수를 골랐습니다.
- 니프티 50
- 니프티 50 동일 무게
- 니프티 100
- 니프티 100 동일 무게
- 니프티 넥스트 50
- 니프티 미드캡 150
- 니프티 스몰캡 250
- 니프티 500
- Nifty 500 동일 무게
2005년 4월 1일부터 2024년 8월 31일까지의 월말 데이터를 사용했습니다.
저는 비교를 위해 가격 지수 데이터(PRI)를 사용했습니다. 총 수익 지수는 아닙니다. 인덱스 펀드에 직접 투자할 수 없다는 점을 이해해 주십시오. 인덱스 펀드나 ETF를 통해 투자해야 합니다. 따라서 평가하는 동안 비용 비율과 추적 차이에 주의하십시오.
포트폴리오에 대한 투자를 평가하는 동안 다음 사항도 확인해야 합니다. 언제 해당 제품이 성과가 더 좋았습니다.
동일 가중치 지수에 대해 이야기하고 있으므로, 소형 주식이 좋은 성과를 거두었을 때 동일 가중치 지수의 우수한 성과가 나타나는지 확인해야 합니다. 아마도 그럴 것입니다. 예를 들어, Nifty 50과 Nifty 50 Equal Weight의 성과를 보는 한 가지 방법은 Nifty Next 50 지수의 성과와 함께 평가하는 것입니다. 이것이 성과를 평가하는 올바른 방법이 아니라는 것을 알고 있습니다. 제가 Nifty Next 50을 선택한 이유는 Nifty 50 바로 밖에 있고 Nifty 50 주식보다 작은 주식이 있기 때문입니다.
이 데이터는 귀하의 해석에 맡기겠습니다.
Nifty 50 대 Nifty 50 동일 가중치
위에서 논의한 대로, 비교를 위해 Nifty Next 50도 가져와 보겠습니다.
Nifty 100 대 Nifty 100 동일 가중치
Nifty 100 지수는 Nifty 50과 Nifty Next 50 지수 펀드의 주식으로 구성되어 있으므로 비교를 위해 이러한 펀드도 추가했습니다.
Nifty 500 대 Nifty 500 동일 가중치
Nifty 500 Equal Weight에는 중형주가 30%, 소형주가 50% 포함되어 있으므로 비교를 위해 해당 지수도 추가했습니다.
Nifty 500 Equal Weight가 중형주와 소형주 지수가 좋은 성과를 거두었을 때 더 나은 성과를 거두는 것을 알 수 있습니다. 달력 연도 수익률에서도 이를 확인할 수 있습니다. 예상한 대로입니다.
동일 가중치 지수에 투자해야 할까요?
이 질문에 대한 흑백 답변은 없습니다. 선호도와 포트폴리오에서 이를 어떻게 사용하고 싶은지에 따라 달라집니다. 예를 들어, 투자자는 Nifty 500과 Nifty 500 Equal Weight를 특정 비율 포트폴리오에 결합하여 포트폴리오에서 대형, 중형, 소형 펀드에 원하는 할당을 얻을 수 있습니다.
동일 가중 인덱스 펀드에 투자할 계획이라면 다음과 같은 측면을 고려해야 합니다.
- AMC의 화려한 프레젠테이션에 의존하지 마십시오. EW 인덱스 펀드가 제공하는 노출의 종류를 이해하십시오.
- 과거 실적을 고려하세요. 과거 실적이 미래 실적의 지표는 아니지만, 두 개의 시가총액 기반 지수를 혼합하여 EW 지수 펀드의 경험을 얻을 수 있는지 시도해 보세요. 경험이란 수익과 변동성을 모두 의미합니다.
- 인덱스에 투자하지 마세요. 인덱스 펀드와 ETF에 투자하세요. 비용 비율과 추적 차이를 고려하세요
- 동일 가중치 인덱스 펀드가 포트폴리오에 다른 펀드를 추가할 만큼 충분한 가치를 더하는지 평가하세요.
수동 투자가 인도에서 증가하고 있습니다. 따라서 AMC가 정기적으로 새로운 아이디어를 출시할 것으로 예상되지만 모든 곳에 투자할 수는 없습니다.
Equal Weight 지수에 투자하셨나요? 그렇다면 어떤 지수이고 그 이유는 무엇인가요? 댓글 섹션에 알려주세요.
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