저는 Quora에서 이 질문을 보고 이 질문에 짧은 블로그 게시물로 답하려고 생각했습니다. 이 질문에 답하기 위해, Yes Bank의 사업 및 기본 사항에 대한 자세한 분석주가 성과에 영향을 줄 수 있는 다양한 측면을 고려합니다.
현재 상태
예스뱅크는 심각한 문제에 직면했습니다. 도전 최근 몇 년 동안 거버넌스 문제, 자산 품질 문제, 유동성 위기 등이 있었습니다. 그러나 새로운 경영진이 이끄는 CEO Prashant Kumar은행은 이러한 문제를 해결하고 운영을 안정화하기 위해 노력해 왔습니다.
Prashant Kumar CEO의 지도 하에 Yes Bank는 강화를 위해 상당한 진전을 이루었습니다. 통치 구조 및 위험 관리 은행은 다양한 조치를 시행하여 개선을 도모하고 있습니다. 투명성, 책임성 및 감독이를 통해 투자자의 신뢰가 점진적으로 회복되고 있습니다.
또한 Yes Bank는 스트레스 자산을 인식하고 제공함으로써 자산 품질을 개선하기 위한 결정적인 조치를 취했습니다. 잠재적 손실에 대한 준비금을 늘려 순 NPA를 줄였습니다.
Yes Bank는 또한 위험에 대한 신중한 접근 방식을 유지하면서 사업 성장을 되살리는 데 집중했습니다. 이 은행은 고객 경험을 향상하고, 디지털 서비스를 확대하고, 대출 포트폴리오를 다각화하기 위한 여러 가지 이니셔티브를 시작했습니다. 신중함과 지속 가능성에 대한 새로운 강조점과 함께 Yes Bank는 최근의 어려움에서 벗어날 준비가 되었습니다.
긍정적인 요소
- 개선된 거버넌스: 은행은 이사회와 경영진을 강화했습니다. 이제 규제 요건과 모범 사례에 부합합니다.
- 자산 품질: 예스 뱅크는 스트레스 자산을 줄이고 프로비저닝 적용 범위를 개선하는 데 진전을 이루었습니다. 3월 20일 기준으로 NNPA는 5%였고 3월 24일은 0.6%였습니다.
- 유동성: 은행은 편안한 유동성 보장 비율을 통해 유동성 프로필을 강화했습니다.
- 디지털 변환: 예스 뱅크는 디지털 이니셔티브에 투자해 왔습니다. 이런 방식으로 고객 경험과 운영 효율성을 향상시켰습니다.
- 정부 지원: 예스 뱅크는 2020년에 정부와 State Bank of India(SBI)로부터 구제 금융 패키지를 받았습니다(아마도 은행이 너무 커서 실패할 수 없었을 겁니다). 은행이 중요한 시기에 생명줄을 제공했습니다.
도전과 우려
- 자산 품질 위험: Yes Bank는 여전히 동종업체에 비해 스트레스 자산 비중이 높습니다. 이는 향후 수익성에 위험을 초래합니다. 현재 Axis Bank의 NNPA는 0.31%이고 Yes Bank의 NNPA는 0.6%입니다.
- 경쟁: 인도 은행 부문은 경쟁이 치열합니다. 우리는 시장 점유율을 놓고 경쟁하는 기존 플레이어와 신규 진입자가 있습니다.
- 규제 감사: 네, 은행은 규제 감독을 받고 있습니다. 실수가 발생하면 평판과 주가 성과에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
- 경제적 불확실성: 인도의 경제 성장과 은행 부문 실적은 세계적, 국내적 경제 불확실성에 취약합니다. 예를 들어, 2008년 미국에서 부채 위기가 발생했을 때도 인도 은행에 심각한 영향을 미쳤습니다.
성장 전망
- 리테일 뱅킹: Yes Bank는 리테일 뱅킹 프랜차이즈 확장에 집중해 왔습니다. 이러한 노출은 더 높은 마진과 안정성을 제공합니다.
- 디지털 뱅킹: 은행의 디지털 이니셔티브는 거래 은행업, 지불 및 기타 수수료 기반 서비스의 성장을 촉진할 수 있습니다.
- 기업은행: Yes Bank는 강력한 기업 은행 프랜차이즈를 보유하고 있습니다. 인도의 경제 성장과 인프라 개발의 혜택을 누릴 수 있습니다. 하지만 기업에 노출되는 것에도 고유한 위험이 있습니다.
평가
예스뱅크의 현재 가치평가 배수는 다음과 같습니다.
- 주가순자산비율(P/B) : 약 1.8
- 주가수익비율(P/E) : 약 53
| 은행 | 가격 | 자본금(크레디트) | 티티엠피 | 피/비 |
| 예스뱅크 | 24.02 | 75,288.36 | 52.22 | 1.8 |
| HDFC은행 | 1,636.60 | 12,46,987.50 | 18.29 | 2.75 |
| ICICI은행 | 1,221.80 | 8,60,491.57 | 18.56 | 3.19 |
| 액시스 뱅크 | 1,171.40 | 3,62,189.73 | 13.55 | 2.32 |
| 코탁 마힌드라 | 1,798.00 | 3,57,463.98 | 16.62 | 2.75 |
P/E 배수는 동종업체에 비해 상대적으로 낮아 은행이 성장 계획을 이행하고 기본을 개선할 경우 잠재적인 상승 가능성을 나타냅니다. 하지만 P/E 비율은 매우 높습니다. 일반적으로 인도의 사립은행 주식의 P/E 비율은 16~20 범위 내에서 거래됩니다. Yes Bank의 P/E는 너무 높아 현재 가격 수준인 24루피가 지속 가능하지 않을 수 있음을 나타냅니다.
반환 기대
위의 요인들을 고려하면, 향후 3년 동안 500% 수익률은 매우 야심차고 도전적입니다. 500% 절대 수익률은 주식이 6배 성장해야 한다는 것을 의미합니다(연간 CAGR 80%로 145루피의 가격 수준에 도달). 저는 향후 3년 동안 Yes Bank 주식이 그렇게 빨리 성장할 수 없을 것이라고 생각합니다.
제 추정으로는, 앞으로 3년 안에 Yes Bank가 아래 가이드라인을 따를 수 있다면 주당 45~50루피 가격대에 도달할 수 있을 것입니다. 이 수준에 도달하려면 25% CAGR의 속도로 성장해야 합니다.
이러한 수익을 달성하려면 Yes Bank는 다음을 수행해야 합니다.
- 지속 가능하게 개선하다 그것은 자산 품질스트레스 자산이 크게 감소했습니다.
- 강력한 것을 보여주다 매출 성장소매 및 디지털 뱅킹 확장에 의해 주도됨.
- 향상시키다 그것은 수익성마진과 비용 효율성이 향상되었습니다.
- 유지하다 안정적인 유동성 프로필과 견고한 거버넌스 관행.
만약 Yes Bank가 이러한 측면에서 성과를 낸다면, 주가는 향후 3년 안에 두 배가 될 가능성이 있습니다.
하지만 그 수준에 도달하려면 가치 평가 배수와 수익 성장을 재평가해야 할 것입니다.
결론
예스뱅크가 과제를 해결하고 운영을 안정화하는 데 상당한 진전을 이루었지만, 향후 3년 내에 500%의 수익률을 달성한다는 것은 매우 야심적이고 가능성이 낮습니다.
은행은 여전히 자산 품질, 경쟁, 규제 감독 및 경제적 불확실성과 관련된 위험에 직면해 있습니다. 그러나 신중함, 지속 가능성 및 성장에 대한 새로운 집중으로 Yes Bank는 보다 겸손하면서도 존경할 만한 수익을 제공할 잠재력이 있습니다.
향후 3년 동안 주당 45~50루피의 목표 가격을 달성하는 것은 25%의 CAGR을 나타내므로, 더 현실적인 기대입니다.
이를 위해서는 은행이 자산 품질을 지속 가능하게 개선하고, 강력한 매출 성장을 견인하며, 수익성을 높이고, 안정적인 유동성과 거버넌스 관행을 유지해야 합니다.
만약 Yes Bank가 이러한 측면에서 성과를 낸다면, 향후 3년 안에 주가가 두 배로 성장할 가능성이 있으며, 중기적 관점을 가진 사람들에게는 가치 있는 투자 기회가 될 것입니다.
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