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왜 조심해야 하나요?
울타리를 휘두르는 것은 쉽습니다. 우리가 완전히 투자하고 어떤 포지션에 더 많은 배분을 했다면, 우리의 수익은 더 높았을 것입니다. 그러나 저는 원칙을 지지해 왔습니다. – 투자의 가장 중요한 목표는 생존이다.
이는 우리가 때때로 포지션이나 포트폴리오 수준에서 돈을 잃지 않을 것이라는 것을 의미하지 않습니다. 우리의 목표는 재정적으로나 심리적으로 회복할 수 있는 손실을 갖는 것입니다. 대부분의 투자자는 엄청난 하락 이후의 정신적 피해를 과소평가합니다. 모든 고수익 전략은 돌이켜보면 훌륭해 보이지만, 보통 50% 이상의 하락이 있습니다. 종이 위에서 그런 하락을 보는 것은 쉽지만 경험하는 것은 전혀 다릅니다.
저는 투자자 중 1%도 안 되는 사람들이 50% 이상의 하락을 견뎌내고 이전과 같은 방식으로 계속 투자할 수 있다고 확신합니다. 대부분은 포기하고 다시는 시장에 돌아오지 않습니다. 특히 상황이 어려워질 때, 고수할 수 없는 접근 방식을 따르는 것은 의미가 없습니다.
스톱로스의 심리학
이것은 우리가 위험을 관리하기 위해 지난 몇 년 동안 도입한 또 다른 변화입니다. 저는 20년 동안 손절매를 한 번도 사용하지 않았고, 매수 및 보유와 반대되는 생각이라는 것을 알게 되었습니다. 장기적으로 포지션을 유지할 계획이고 가격이 떨어지면 확실히 더 저렴하고, 더 추가해야 하지 않을까요?
우리는 2018년과 2020년에 몇 가지 실패를 겪기 전에도 그렇게 했습니다.
이 문제를 숙고하면서, 매수 및 보유는 특별한 경우에만 효과가 있다는 것을 깨달았습니다. 제 분석은 정확하고 기본 논제에는 변화가 없습니다. 이러한 실패에서 저는 분석을 잘못했거나 논제가 변경되었습니다. 이러한 포지션을 유지하는 것은 재정적 자살입니다.
우리는 손절매 숫자에 도달하기 위해 많은 기본적이고 기술적인 요인을 검토합니다. 이는 또한 설정 유형에 따라 달라집니다. 장기 매수 및 보유 포지션은 모멘텀 주식에 비해 손절매 범위가 훨씬 넓습니다.
그러나 숫자보다 더 중요한 것은 손절매가 모래 위의 선 역할을 한다는 것입니다. 손절매를 통해 포지션을 종료하고 나중에 아무런 짐 없이 살펴볼 수 있습니다.
우리에게 가장 중요한 이점은 심리적인 것입니다. 그것은 우리의 하락세가 한계에 있다는 것을 알기 때문에 새로운 아이디어에 대해 더 공격적으로 나설 수 있게 해주었습니다. 손절매가 없다면 하락세 위험이 나를 걱정하게 했고, 우리는 종종 그 아이디어를 놓쳤습니다. 다시 말해, 손절매라는 아이디어는 정신적으로 해방시켜 주었습니다.
부인 성명
- 이 보고서는 RC Capital Management – SEBI 등록 투자자문사(INA000004088)에서 발행한 것입니다.
- 이 보고서는 교육 목적으로만 작성되었으며, 투자 조언으로 해석되어서는 안 됩니다.
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