亮点
| 发行规模 –：2,92,89,367 股 | 发行开放/结束 – 2025 年 1 月 6 日/1 月 8 日 |
| 价格范围（卢比）133 – 140 | 发行规模（卢比） – 41 亿 |
| 面值（卢比）10 | 手数（股） 107 |
标准玻璃衬里技术有限公司 (SGLTL) 成立于 2012 年，是印度制药和化学行业少数几家专业工程设备制造商之一，拥有覆盖整个价值链的内部能力。
他们的产品组合包括用于制药和化学产品制造的核心设备，可分为（i）反应系统（ii）储存、分离和干燥系统以及（iii）工厂、工程和服务（包括其他辅助部件）。
他们也是印度三大搪玻璃、不锈钢和镍合金专业工程设备制造商之一，也是印度三大聚四氟乙烯 (PTFE) 衬里管道和配件供应商之一。他们的能力包括设计、工程、制造、组装、安装和调试解决方案，以及为制药和化学品制造商建立交钥匙的标准操作程序。
SGLTL拥有制造原料药（API）和精细化工产品制造过程所需的所有核心专业工程设备的内部能力。在过去十年中，他们已提供超过 11,000 种产品。他们还提供交钥匙自动化设备解决方案，优化真空蒸馏、溶剂回收和气体分散等工艺。
总收益中的卢比。 4,100 百万，~卢比。 4 亿卢比将用于资助资本支出。 13 亿卢比将用于偿还该公司及其子公司的部分借款。 2 亿将通过战略投资和/或收购为无机增长提供资金。卢比。 2 亿用于一般企业用途。和卢比。 20亿将用于向公司现有发起人出售股东。
主要亮点
- 2024 年全球搪玻璃设备市场价值为 21 亿美元，预计 2028 年将达到 34 亿美元，2023-28 年复合年增长率为 10.1%。在多种因素的推动下，搪玻璃设备 (GLE) 行业有望实现显着增长。搪玻璃技术因其耐腐蚀性和耐用性而广泛应用于各个行业。
- 他们的合作伙伴关系促进了 SGLTL 的发展。他们已与 HHV Pumps Private Limited (HHV) 达成协议，供应真空泵以及自有品牌安排。他们还与日本 Asahi Glassplant Inc. 和 GL Hakko Co. Ltd (GL Hakko) 签订了针对印度的供应和采购安排，为搪玻璃部门采购指定等级的玻璃。这些合作伙伴关系使他们能够巩固在印度搪玻璃和真空泵市场的地位。
- 此外，他们还与 GL Hakko 达成独家合作，独家采购 GL Hakko 制造的搪玻璃管，SGLTL 将以 GL Hakko 的名义在印度和日本以外的其他国家制造和销售壳管式和热管式换热器。
- 该公司有能力制造容量从30升到40,000升的反应器、接收器和储罐。他们的产品组合每月还有能力制造约 300-350 台设备，其制造工厂每月还可生产多达 100 个反应堆。此外，他们还拥有每月生产 30 份 ANFD 的独家设施。他们还有能力每月生产 9,000 个 PTFE 衬里管道和配件。
- SGLTL 的主要增长战略包括 (i) 继续扩大和改进现有产品组合，并进入更多的最终用户行业 (ii) 通过提高现有制造工厂的能力以及建立新的制造工厂来扩大产能 (iii) 资本化国际市场增加出口的需求 (iv) 通过战略收购和联盟实现无机增长。
- 2022-24 财年，该公司的销售额/EBITDA 和利润复合年增长率为 50.4%/55.4%/54.61%。 2024 财年期间，公司报告销售额为 卢比。 54.37 亿美元，同比增长 9.26%，而 EBITDA 同比增长 14.35%，达到卢比。 10.09 亿美元，2024 财年 EBITDA 利润率扩大 71 个基点。截至 2024 财年，该公司报告利润为卢比。 6 亿，同比增长 12.33%。截至 2025 财年上半年，公司注册销售额/EBITDA/利润为卢比。 30.72 亿/卢比。 6.27 亿卢比/卢比3.63 亿。
主要风险
- SGLTL 的大部分客户来自制药和化学行业。这些行业的任何放缓都可能对其财务和业务产生不利影响。
- SGKTL 面临着巨大的营运资金需求，而他们无法满足营运资金需求可能会对他们的业务产生重大不利影响。该公司的营运资金天数从 2023 财年的 70 天跃升至 2024 财年的 151 天。
财务表现
| 细节 | 22财年 | 23财年 | 24财年 | 2025 财年上半年 |
| 销售额（百万卢比） | 2,402 | 4,976 | 5,437 | 3,072 |
| EBITDA（百万卢比） | 第418章 | 第883章 | 1,009 人 | 627 |
| EBITDA 利润率 (%) | 17.30% | 17.65% | 18.36% | 20.09% |
| 利润（百万卢比） | 第251章 | 第534章 | 600 | 第363章 |
| 利润率 (%) | 10.41% | 10.68% | 10.92% | 11.62% |
| 资本回报率 (%) | 42.03% | 43.43% | 25.49% | 10.81% |
| 股本回报率(%) | 54.89% | 47.56% | 20.74% | 8.06% |
| 债务股本总额 (x) | 1.01 | 0.53 | 0.32 | 0.39 |
基于 2024 财年财务数据的同行比较
| 细节 | SGTL | GMM Pfaudler 有限公司 | HLE Glascoat 有限公司 | Thermax有限公司 | 普拉吉工业公司 |
| 销售额（百万卢比） | 5,437 | 34,465 | 9,679 | 93,235 | 34,663 |
| EBITDA（百万卢比） | 1,009 人 | 4,968 | 1,209 人 | 10,300 | 4,313 |
| EBITDA 利润率 (%) | 18.36% | 14.33% | 12.38% | 10.78% | 12.29% |
| 利润（百万卢比） | 600 | 1,741 | 409 | 6,432 | 2,834 |
| 利润率 (%) | 10.92% | 5.02% | 4.19% | 6.73% | 8.07% |
| 资本回报率 (%) | 25.49% | 23.74% | 12.68% | 23.02% | 35.10% |
| 股本回报率(%) | 20.74% | 20.23% | 7.99% | 15.53% | 24.09% |
| 回报率 (%) | 11.85% | 5.34% | 3.90% | 6.77% | 10.28% |
| 债务股本总额 (x) | 0.32 | 0.94 | 0.93 | 0.29 | 0.13 |
估值
标准搪玻璃技术是玻璃生产线设备供应领域的领导者。他们提供交钥匙搪玻璃设备解决方案，包括符合国际标准的标准和定制设计。在卢比价格范围的上限。 140 该发行的市盈率约为 25 财年年化收益的 37.94 倍。该问题看起来完全定价。人们可以从更长远的角度来订阅这一期。
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