A bölcsesség vázlatfüzete: Kézzel készített kézikönyv a gazdagság és a jó élet eléréséről.
Ez egy remekmű.
– Morgan Housel, szerző, The Psychology of Money
Az internet tele van forrásokkal, amelyek azt hirdetik, hogy „majdnem minden, amit a befektetésről hittél, helytelen”. Azonban jóval kevesebb olyan van, amelyek célja, hogy segítsenek jobb befektetővé válni azáltal, hogy felfedik, hogy „amennyiben azt hiszed, hogy tudsz magadról, az pontatlan”. Ebben a befektetési pszichológiáról szóló bejegyzéssorozatban végigvezetem Önt azon a legnagyobb pszichológiai hibákon, amelyektől szenvedünk, és amelyek miatt ostoba hibákat követünk el a befektetés során. Ez a sorozat a Safal Niveshak és a DSP Mutual Fund közös befektetőképzési kezdeményezésének része.
Mindannyiunkban megvan az a természetes ösztön, hogy megvédjük magunkat attól, hogy beismerjük, hogy tévedtünk.
Akár olyan hibát követünk el, amely megbánt valakit, pénzbe került, vagy egyszerűen csak hülyének tett minket, ha azt mondjuk: „Elrontottam”, nem könnyű nekünk.
Valójában minél nagyobb a tét, annál nehezebb szembesülnünk a hibáinkkal. Ilyen helyzetekben védekező módba lépünk, és inkább igazolni próbáljuk, amit tettünk, ahelyett, hogy elfogadnánk az igazságot.
Ami még rosszabb, még ha szilárd bizonyítékot is kapunk arra vonatkozóan, hogy tévedünk, legtöbbünk nem hátrál meg. Ehelyett duplázunk. Új módokat találunk arra, hogy megmagyarázzuk, miért van még mindig igazunk, vagy miért volt értelme annak, amit akkoriban tettünk. Még a sima, megcáfolhatatlan tények sem mindig törik át önigazolásunk pajzsát.
Vegyük George W. Bush volt amerikai elnök példáját. A 2003-ban kitört iraki háború idején ő lett a plakátgyerek, mert nem volt hajlandó beismerni hibáit.
Ragaszkodott hozzá, hogy Iraknak vannak tömegpusztító fegyverei, de soha nem találtak ilyet. Azt állította, hogy Szaddám Huszein kapcsolatban állt az Al-Kaidával, de nem volt hiteles kapcsolat. Úgy gondolta, hogy az irakiak az amerikai katonákat ünneplik, de az invázió káoszhoz és erőszakhoz vezetett. És persze ott volt az a híres „Küldetés teljesítve” transzparens, miközben 2003-ban beszédet tartott arról, hogyan ért véget az iraki háború és Amerika győzött, amikor a háború még csak elkezdődött (2011-ig tartott).
Még akkor is, amikor a dolgok rosszul sültek el, Bush ragaszkodott a narratívájához, és egyszer sem volt hajlandó beismerni, hogy az eredeti terv mennyire hibás volt. Ő és csapata félresöpörte az eltérő hangokat és az egymásnak ellentmondó bizonyítékokat. Végtére is, ha egyszer eldöntötted, hogy az ellenségnek tömegpusztító fegyverei vannak, minden ebbe az irányba mutató hírszerzés „bizonyítéknak” tűnik, míg minden mást kényelmesen elvethetünk.
A háború több billió dollárba került, körülbelül 200 000 iraki civil halt meg, destabilizálta a régiót, és bemocskolta Amerika hitelességét a világ színterén.
És mindennek a gyökere? Nem Bush, hanem egy mélyen emberi hajlam, hogy olyan bizonyítékokat részesítsen előnyben, amelyek alátámasztják azt, amit már hiszünk, miközben figyelmen kívül hagyjuk vagy lekicsinyeljük az ennek ellentmondó bizonyítékokat, még akkor is, ha a következmények borzalmasak lesznek.
Ez a „megerősítő elfogultság” a gyakorlatban, a befektetés pszichológiájával foglalkozó sorozat mai kiadásának témája.
Egyszerűen fogalmazva, a megerősítési elfogultság olyan, mintha speciális szemüveget viselne, amely csak azt látja, amit látni szeretne. Amikor elhisz valamit, az agyad természetesen olyan információkat keres, amelyek igazolják, hogy igazad van, és figyelmen kívül hagy mindent, ami arra utal, hogy esetleg tévedsz.
Például, ha úgy gondolja, hogy csak bioélelmiszerek fogyasztása a legjobb módja az egészség megőrzésének, akkor valószínűleg észrevesz majd olyan cikkeket és történeteket, amelyek arról szólnak, hogy a bioélelmiszerek kevesebb növényvédőszert tartalmaznak, vagy jobbak a környezet számára. De ha olyan tanulmányokkal vagy szakértőkkel találkozik, amelyek szerint a táplálkozás szempontjából alig van különbség a bio és a nem bioélelmiszerek között, akkor valószínűleg elutasítja őket, vagy el sem olvassa őket.
Vagy képzelje el, hogy határozottan támogat egy adott politikust. Amikor nagyszerű beszédet mondanak vagy elfogadnak egy népszerű törvényt, büszkén oszd meg a közösségi médiában, és azt mondod: „Ezért ők a legjobbak!” De ha botrányba keverednek vagy hibát követnek el, gyorsan megvédi őket a médiát, az ellenfeleit vagy egy „összeesküvést” hibáztatva.
Eközben, ha egy ellentétes politikus hibát követ el, alkalmatlannak nevezi őt a hivatalra. De ha valami jót tesznek, alig veszed észre – vagy szerencsének írod le.
Ez megerősítési elfogultság. Az agyad túlórázik, hogy elkészítse a te oldalán jobban néz ki és a más rosszabbul néz ki, még akkor is, ha a tények nem mindig egyeznek. Ez olyan, mintha játékvezetőt játszanál egy olyan meccsen, ahol egyértelműen egy csapatnak szurkolsz.
Nos, a megerősítési elfogultság nem korlátozódik a világ vezetőire, a politikára vagy az ételválasztásra. Ez az, amivel mindannyian küzdünk napi döntéseink megjelölése során – különösen, ha befektetésről van szó (mivel ez a cikk a befektetésekről szól, megerősítem, hogy ez az elfogultság főleg befektetésben látható!).
Tudjunk meg többet arról, hogy ez az elfogultság hogyan árt nekünk a befektetésekben.
Hogyan jelenik meg a megerősítési torzítás a befektetésben
A megerősítési torzítás mindenféle módon megjelenik, amikor befektetést hajtunk végre. Íme csak két példa:
- “Imádom ezt a részvényt”: Képzelje el, hogy hetekig kutatott egy ígéretes cégen. Megveszed a részvényt, és nézed, ahogy emelkedik, megerősítve, hogy a kezdeti döntésed megalapozott volt. Aztán egy negyedévben a vállalat kiábrándító eredményről számol be az iparági helyzet alapvető változása miatt. Míg egy negyed nem csinál vagy tör meg egy üzletet, ha hajlamos a megerősítési elfogultságra (mindannyian az!), valószínűleg figyelmen kívül hagyja a rossz hírt, mint átmeneti visszaesést, és még akkor is kitart, ha a negatív jelek felerősödnek. Ez a klasszikus eset az „egy részvényhez” kötve – érzelmileg annyira kötődünk, hogy nem látjuk, mikor jön el az útjaik elválása.
- „Ez a közösségi média befolyásolója nem tévedhet”: A mai világ tele van pénzügyi „befolyásolókkal” és Twitter részvényválogatókkal. Amikor egy jól ismert befektető vagy influencer beszél (és beszél, és beszél) egy részvényről, követői gyakran ragaszkodnak jóváhagyásaikhoz, különösen, ha a részvény ötlete összhangban van az előzetes meggyőződésükkel. Ez visszhangkamra effektust hoz létre, ahol ugyanazok a pozitív tulajdonságok ismétlődnek és felerősödnek, miközben a kockázatokat lekicsinylik. A befektetőket végül elvakítják azok sikertörténetei, akik korábban vásároltak, anélkül, hogy felismernék, hogy a részvény fundamentumai már nem igazolják az árfolyamot.
Miért árt ez az elfogultság a portfóliójának?
A megerősítési elfogultság súlyosan károsíthatja a hozamokat. Íme, hogyan:
- Túl sokáig tart rossz befektetéseket: Ha figyelmen kívül hagyja a piros zászlókat, akkor a végén egy rossz befektetéshez jut, túlmutat azon a ponton, ahol el kellett volna adnia.
- Elszalasztottad a jobb lehetőségeket: Ha túlságosan egy részvényre vagy szektorra koncentrál, előfordulhat, hogy elszalaszt más nagyszerű lehetőségeket.
- Túlbecsülöd a képességeidet: A megerősítési elfogultság túlzott önbizalmat táplál, és elhiteti veled, hogy jobban tudsz részvényeket választani, mint valójában. Ez a kelleténél nagyobb kockázatvállaláshoz vezethet.
Az anyagi káron felül ez az elfogultság a mentális állapotát is megzavarhatja. Daniel Kahneman és Amos Tversky, akik azt tanulmányozták, hogyan hoznak döntéseket az emberek, kimutatták, hogy az ehhez hasonló kognitív torzítások felhalmozhatják a stresszt, különösen akkor, ha a befektetések nem a kívánt módon haladnak.
Hogyan küzdjünk a megerősítési torzítás ellen
Szóval, hogyan kerülheti el, hogy ebbe a csapdába essen? Íme néhány módszer:
- Keresd a másik oldalt: Kérjen segítséget egy tanácsadótól, vagy keressen aktívan ellentétes nézeteket. Ha egy tőzsdére kíváncsi, olvassa el a medve esetet. Kényelmetlen, de objektívebbé tesz.
- Állítson be szabályokat a felülvizsgálatokhoz: Időzítsen rendszeres bejelentkezéseket portfóliójával, és értékelje újra befektetéseit tények, nem pedig érzelmek alapján. A „vásárolj és tartsd meg” nem azt jelenti, hogy „vásárolj és felejtsd el”.
- Fókuszban az adatok: Ragaszkodjon az olyan kemény számokhoz, mint a bevételek és a pénzforgalom, ahelyett, hogy véleményekre vagy belső érzésekre hagyatkozna.
- Diverzifikálja megfelelően: Ha befektetéseit különböző részvények és szektorok között osztja el, elkerülheti, hogy az összes tojást egy kosárba tegye – és túlságosan kötődjön bármelyik részvényhez.
- Vezess döntési naplót: Írja le, miért vásárolt részvényt, és milyen kockázatokra gondolt. Ha a dolgok nem a tervek szerint alakulnak, nézze át újra a jegyzeteit. Ez segít felismerni a gondolkodási mintákat.
- Legyen nyitott a tévedésre: Még a legjobb befektetők is elismerik, ha tévednek. Valójában kulcsfontosságú a hibák felismerése és az irányváltás.
Végül a megerősítési elfogultság olyan, mint egy evolúciós múltunk ereklyéje – egy parancsikon, amely valaha segítette őseinket a túlélésben, most azonban gyakran megbotránkoztat bennünket. A befektetés során elhomályosítja ítélőképességünket, és ragaszkodunk a rossz döntésekhez.
De ennek felismerése az első lépés. Minden alkalommal, amikor befektetési döntést készül hozni, álljon meg egy pillanatra, és kérdezze meg magát: „Tilagosan nézem ezt, vagy csak próbálom bizonyítani, hogy igazam van?”
Az igazság keresése – még akkor is, ha ez kényelmetlen – lehet a különbség egy átlagos befektető és egy nagyszerű befektető között. Mert bár jó érzés igaznak lenni, valójában sokkal jobb legyen jobbra.
A befektetés nem arról szól, hogy mindig tudjuk a választ; arról van szó, hogy megtanuljuk feltenni a megfelelő kérdéseket. Kezdje ott, és a többi következik.
Jogi nyilatkozat: Ez a cikk a Safal Niveshak és a DSP Mutual Fund közös befektetői oktatási kezdeményezésének részeként jelent meg. Minden befektetési alap befektetőjének egyszeri KYC (Know Your Customer) folyamaton kell keresztülmennie. A befektetők csak regisztrált befektetési alapokkal (RMF) foglalkozhatnak. További információért a KYC-ről, az RMF-ről és a panaszok benyújtásának/orvoslásának eljárásáról látogasson el a következő oldalra dspim.com/IEID. A befektetési alapok befektetései piaci kockázatoknak vannak kitéve, olvassa el az összes konstrukcióval kapcsolatos dokumentumot
