후속 공모(FPO)에 대해 알아야 할 모든 것

주식 시장 뉴스를 팔로우한다면 IPO라는 용어에 익숙할 것입니다. 하지만 FPO(Follow on Public Offering)에 대해 들어보셨나요?

최근 Adani Enterprises의 이사회는 주주 투표를 기다리고 있는 20,000크로르 루피 규모의 FPO를 승인했습니다. 전체 금액이 주주 투표를 통해 승인된다면 이는 인도 금융 시장 역사상 가장 큰 FPO가 될 것입니다.

하지만 FPO가 정확히 무엇이고 어떻게 작동할까요? 이 질문을 이해하는 데 도움이 되도록 FPO에 대해 알아야 할 5가지 사항을 소개합니다.

1. FPO란 무엇인가요?

후속 공모(FPO)는 이미 증권 거래소에 상장된 회사가 대중으로부터 자금을 조달할 수 있는 방법입니다. IPO(Initial Public Offering)와 비슷하게 들릴 수 있지만, 둘은 다릅니다.

회사가 처음으로 대중으로부터 자금을 조달한 다음 상장되면 IPO라고 합니다. 반면 거래소에 이미 상장된 회사가 대중으로부터 자금을 조달하면 FPO라고 합니다. 연대순으로 FPO는 IPO 다음에 나옵니다.

계속 진행하기 전에, 새로운 구독자에게 소유권이 부여되는 방식에 따라 두 가지 주요 유형의 FPO를 이해하는 것이 중요합니다.

2. FPO 유형

FPO는 희석된 FPO이거나 희석되지 않은 FPO일 수 있습니다.

• 희석된 FPO: 이름에서 알 수 있듯이 기존 주주의 소유권이 희석됩니다. 여기서 회사는 대중에게 새 주식을 발행하기로 결정하여 유통 주식의 총 수가 증가합니다. 주식 수가 증가하면 새로 발행된 주식도 회사 소유권의 일정 비율을 나타내므로 기존 주식의 소유권 비율이 감소합니다.
• 희석되지 않은 FPO: 여기서는 새로운 주식이 발행되지 않기 때문에 기존 주주의 소유권이 희석되지 않습니다. 대중에게 제공되는 주식은 비공개 주주가 보유한 주식입니다. 일반적으로 이러한 주주는 발기인, 회사 이사 또는 Pre-IPO 투자자입니다.

다음 표는 희석된 FPO와 희석되지 않은 FPO의 작동 방식을 이해하는 데 도움이 됩니다.

위 표는 희석된 FPO 이후 각 주식의 소유권 비율이 1%에서 0.9%로 감소한다는 것을 보여줍니다. 그러나 희석되지 않은 FPO의 경우 각 주식의 소유권 비율은 동일하게 유지됩니다.

이제 우리는 두 가지 주요 유형의 FPO에 대해 알았으므로 회사가 언제 FPO를 가져오는지 알아볼 수 있습니다.

3. 회사가 FPO를 가져오는 이유는 무엇입니까?

회사에는 두 가지 주요 자금 조달원이 있습니다. 하나는 부채 경로이고 다른 하나는 자본을 통해 사업 소유권을 양도하는 것입니다. 마찬가지로 상장된 회사가 자금 조달이 필요한 경우 부채를 지거나 FPO를 통해 새 주식을 발행할 수 있습니다. 회사가 FPO를 가져오는 몇 가지 이유는 다음과 같습니다.

• 회사는 후속공모(Public Offering)를 통해 자금을 조달하여 확장 계획과 향후 프로젝트에 자금을 지원할 수 있습니다.
• 회사가 과도한 레버리지를 가지고 있는 경우 조달된 자금을 사용하여 부채를 줄이기로 결정할 수 있습니다.
  FPO를 통해서
• 그러나 위의 두 가지 요구 사항은 모금된 자금이 회사의 손에 들어올 때만 충족됩니다. 이는 희석된 FPO의 경우에 발생합니다. 희석되지 않은 FPO의 경우 모금된 자금은 주식을 매각하는 기존 주주에게 분배됩니다.
• 따라서 희석되지 않은 FPO를 갖는 주된 이유 중 하나는 회사가 회사의 대중 지분을 늘리고자 할 때입니다. 대중 지분이 높을수록 대중의 참여가 더 활발해지고, 이는 결국 주식의 가격 발견을 더 잘 이끌게 됩니다.
• FPO와 FPO 유형에 대해 이야기했으므로 투자자의 관점에서 이를 살펴볼 필요가 있습니다.

4. FPO는 투자자에게 어떤 영향을 미칩니까?

• 만약 어떤 회사가 후속 주식 공모를 진행하고 있고 당신이 그 회사의 사업에 관심이 있다면, 그것은 당신에게 기회가 될 수 있습니다.
• 일반적으로 Follow on Public Offering의 가격대는 해당 주식에 대한 수요가 충분하도록 시장 가격보다 낮습니다. 따라서 해당 회사의 주식에서 가치를 찾으면 할인된 가격으로 구매할 수 있습니다.
• 또한 IPO와 달리 회사의 실적, 경영 및 전반적인 사업에 대한 정보가 더 많습니다. 따라서 FPO에 투자하는 것은 위의 요인 때문에 IPO보다 위험이 적습니다.
• 하지만 고려해야 할 몇 가지 사항이 있습니다.
  1. 희석되지 않은 FPO라면 회사의 사업을 자세히 조사하고 기존 개인 투자자가 주식을 매각하려는 이유를 알아볼 수 있습니다. 이를 통해 회사가 FPO를 진행하기로 결정한 이유와 미래 전망이 무엇인지 이해하는 데 도움이 됩니다.
  2. 희석된 FPO인 경우 자금이 어떻게 활용될지, 주당이익이 어떻게 변할 수 있는지 조사할 수 있습니다.
  3. 회사가 희석형 주식매수청구권(DPO)에 따라 신주를 발행하면 총 주식 수가 늘어나 주당순이익이 변할 수 있습니다.
  4. 회사가 부채를 줄이면 이자 지불이 낮아지고 확장에 자금을 사용하면 장기적으로 해당 프로젝트의 수익이 총 수익을 늘릴 수 있으므로 회사의 수입도 변할 수 있습니다.
  5. 기존 주주인 경우에도 위 정보는 주식 보유 비율과 주당순이익이 어떻게 변하는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.

만약 누군가가 FPO에 지원하고 싶어한다면 어떻게 할 수 있을까?

5. FPO 신청 방법?

FPO 신청 절차는 IPO와 비슷합니다. 브로커를 통해 주문을 하면 됩니다.

위의 5가지 사항이 FPO가 무엇이고 어떻게 작동하는지 더 잘 이해하는 데 도움이 되었기를 바랍니다. FPO를 신청하기 전에 위의 사항을 참조하고 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있습니다.