亮点
| 发行规模 –：2,48,83,358 股 | 发行开盘/结束 – 2024 年 12 月 20 日/12 月 24 日 |
| 价格范围（卢比）610 – 643 | 发行规模（卢比） – 16,000 百万 |
| 面值（卢比）1 | 手数（股） 23 |
Ventive Hospitality Limited (VHL) 成立于 2002 年，是一家酒店资产所有者，主要专注于商务和休闲领域的豪华产品。他们的所有酒店资产均由万豪、希尔顿、Minor 和 Atmosphere 等全球运营商运营或特许经营。
收购前的豪华酒店资产包括浦那JW万豪酒店，收购后的豪华酒店资产包括浦那JW万豪酒店、浦那丽思卡尔顿酒店、马尔代夫康拉德酒店、马尔代夫安纳塔拉酒店和马尔代夫Raaya by Atmosphere酒店。
VHL 投资组合由位于印度和马尔代夫的 11 个运营酒店资产组成，共有 2,036 个客房，涵盖豪华、超高档和高端细分市场。浦那丽思卡尔顿酒店是印度仅有的两家丽思卡尔顿酒店之一，是万豪酒店集团旗下的豪华品牌。
该公司在马尔代夫拥有三项豪华酒店资产，凭借其独特的地理位置，马尔代夫一直被评为全球最佳旅游岛屿目的地之一（包括世界旅游奖的世界领先目的地（2023年）和印度洋领先目的地（2024年））一岛一度假村的概念。
总收益中的卢比。 160 亿卢比140 亿美元将用于部分或全部偿还/预付公司利用的某些借款，包括支付其及其子公司和卢比的应计利息。 20 亿将用于一般企业用途。
主要亮点
- 印度旅行和旅游业贡献了卢比。 2023年GDP将达19.1万亿美元，预计贡献超过卢比。到 2034 年，这一数字将达到 43 万亿。2001 年至 2019 年间，国内旅游人数复合年增长率为 13.5%。 HAI 估计，到 2037 年，印度的外国游客人数将超过 3000 万人（2023 年为 930 万人）。
- 与印度和马尔代夫的同行相比，VHL 酒店资产的 ARR 较高，他们认为这证明了其卓越的资产质量、现代的产品和客户体验。 2024 年 9 月，与浦那其他豪华和高档酒店相比，他们在浦那的豪华和高档酒店的 ARR 指数为 1.44。同样，与 2024 年 9 月马尔代夫的豪华和高档酒店相比，马尔代夫康莱德酒店和马尔代夫安纳塔拉酒店的 ARR 指数为 1.04。
- 他们在开发和收购不同地区和不同酒店领域的大型酒店资产方面拥有良好的记录。通过以开发和收购为主导的扩张，他们在过去几年内扩大了投资组合，并进军班加罗尔、瓦拉纳西和马尔代夫等新地区。
- VHL 平台包括 4 个稳定的 A 级年金资产，这些资产是其在浦那以酒店为主导的综合开发项目的一部分，总可租赁面积为 3.40 msf，承诺入住率为 95.55%。 VHL 办公资产的承诺占用率为 96.07%，超过 80% 的可租赁面积已出租给跨国公司。
- 截至 2025 财年上半年，VHL 办公资产的溢价比浦那的平均租金高出 33% 以上，因为这些资产的质量普遍优于市场平均水平。他们的年金资产被汇丰银行、德意志银行、诺基亚、沃达丰、普华永道、丝芙兰、星巴克和 Vero Moda 等知名租户占据。
- VHL 计划继续专注于开发豪华和高档酒店资产的核心优势，并通过计划开发将酒店资产的钥匙数量增加约 367 个钥匙或 18.02%，从 2025 财年上半年的 2,036 个钥匙增加到 2028 财年的约 2,403 个钥匙瓦拉纳西、北方邦、班加罗尔、印度卡纳塔克邦和雅拉东国家附近的 Pottuvil 的扩张计划斯里兰卡的公园和阿鲁加姆湾海滩。
- VHL 的关键增长战略包括 (i) 开发和扩大资产基础 (ii) 通过现有资产的增加推动有机增长 (iii) 利用屡获殊荣的餐饮和设施 (iv) 优化活动空间 (v) 选择性收购现金流和巨大的债务空间 (vi) 积极的资产管理以提高股东价值。
- 2022-24 财年，公司销售额复合年增长率为 44.41%。 2024 财年，该公司的销售额为卢比。 47.8 亿人，同比增长 11%。 EBITDA 为卢比。 30.06亿，增长20.19% 2024 财年，公司利润同比增长 26.26% 至卢比。 1663 百万2025 财年第 1 季度，该公司报告销售额/EBITDA/亏损为卢比。 37.28 亿卢比/卢比18.04 亿/卢比2.08 亿。
主要风险
- 他们没有可用来评估其整体业绩的综合经营历史，并且最近遭受了损失。
- 他们的酒店业务受到季节性和周期性变化的影响，可能导致其业务波动。
- VHL 不拥有 PANCHSHIL 商标，仅根据与其发起人之一 Premsagar Infra Realty Private Limited 签订的商标许可协议获得使用该商标的许可。此外，VHL 的公司徽标没有任何商标保护。
财务表现
| 细节 | 22财年 | 23财年 | 24财年 | 2025 财年第一季度 |
| 销售额（百万卢比） | 2292 | 4308 | 4780 | 3728 |
| EBITDA（百万卢比） | 1246 | 2501 | 3006 | 1804 |
| EBITDA 利润率 % | 52.46% | 56.61% | 60.71% | 46.38% |
| 利润（百万卢比） | 294 | 1313 | 1663 | (208) |
| 利润率% | 12.39% | 29.72% | 33.62% | (5.34%) |
| 收益率% | 13.92% | 80.11% | 50.31% | (0.55%) |
估值
Ventive Hospitality 提供广泛而独特的商务、豪华酒店和度假村组合，横跨充满活力的城市景观和宁静的海岸。从印度繁华的商业中心到田园诗般的马尔代夫环礁，再到阳光明媚的斯里兰卡，Ventive Hospitality 为商务和豪华旅客打造量身定制的体验。在卢比价格的上限。 643，基于 24 财年发行后资本，本次发行的市盈率约为 90.31 倍。该问题看起来完全定价。人们可以避免这个问题。
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