Ha pénzügyi híreket olvas, valószínűleg találkozott már a „magántőke” és a „kockázati tőke” kifejezésekkel. Még az is lehet, hogy sejti, mit jelentenek ezek a kifejezések. De hacsak nem az iparban dolgozik, előfordulhat, hogy nem érzi magabiztosnak, hogy valaki másnak elmagyarázza, miben különböznek egymástól.
A magántőke- és kockázatitőke-társaságokban sok közös vonás van. Gyakran így is kell vezetőik. Mindkettő olyan vállalatokba fektet be, amelyekkel például nem kereskednek nyilvános részvénypiacokon. Mindkettő célja az is, hogy nyereséget termeljen saját befektetői számára.
A magántőke-befektetési társaságoknak azonban van néhány fontos tulajdonsága, amelyek megkülönböztetik őket a kockázati tőketársaságoktól, és ami azt illeti, más típusú pénzügyi cégektől. Íme hat jellemző, amellyel a magántőke-társaságok általában rendelkeznek.
1. Gyakran aggregálják a tőkén kívül
A független magántőke-társaságok hajlamosak a cégen kívülről származó tőkét összesíteni. Más szóval, nem a megbízóik saját pénzét használják fel. Legalábbis nem kizárólagosan, ahogy a családi irodák szokták tenni.
Sok kockázati tőketársaság is ezt a megközelítést alkalmazza. A kétféle cég azonban különböző típusú befektetőktől szerezhet forrást, a magántőke-társaságok inkább intézményi befektetőket, mintsem magánszemélyeket keresnek.
Meg kell jegyezni, hogy néhány nagy pénzintézet és alapkezelő magántőke-részleggel rendelkezik, amelyek „házon belüli” tőkeallokátorként működnek. Csak az anyavállalataik pénzét használhatják fel.
2. Ritkán fektetnek be nagyon fiatal vállalatokba
Az angyalbefektetőkkel ellentétben a magántőke-társaságok általában nem fektetnek be magvető szakaszban lévő vállalatokba. Még a korai és középső stádiumú növekedési vállalatokat is elkerülik, ahol a kockázatitőke-társaságok szívesebben fektetnek be. Ehelyett a magántőke általában a későbbi szakaszban lévő és érett vállalatokra összpontosít, amelyek különböző fokú növekedési potenciállal rendelkeznek.
3. Gyakran meghatározott iparágakra, résekre vagy lehetőségekre összpontosítanak
A magántőke-társaságok gyakran meghatározott iparágakat vagy „téziseket” céloznak meg befektetésként. Például az egyik magántőke-társaság az energiára és az infrastruktúrára összpontosíthat, míg egy másik a szoftveres területen játszik. Ez jellemzően a cég vezetőinek tapasztalatán, erősségein és tudásán múlik.
4. Eljárhatnak kisebbségi partnerként vagy többségi/egyedülálló tulajdonosként
Egyes magántőke-társaságok szívesebben szereznek kisebbségi, nem irányító részesedést a vállalatokban. Mások inkább többségi (ellenőrző) vagy akár egyedüli tulajdonosok. Vannak, akik a körülményektől függően mindkettőt keverik.
5. Tanácsadói vagy igazgatói szerepet tölthetnek be a portfólióvállalatoknál
Befektetéseik részeként a magántőke-társaságok néha tanácsadói vagy igazgatói szerepet töltenek be portfólióvállalatoknál. Ez nagyobb beleszólást biztosít a vállalatok ügyeibe, és különösen a fiatalabb magántőke-befektetők számára teremthet lehetőségeket.
„A szervezetek kezdik megérteni, milyen előnyökkel jár, ha stratégiaalkotási folyamataikat új perspektívákkal töltik be azáltal, hogy pályafutásuk elején dolgozó szakembereket toboroznak igazgatótanácsukba” – mondja Harry Kraemer, a Harvard Business Review munkatársa.
Másrészt egyes magántőke-társaságok a passzívabb befektetéseket részesítik előnyben, és nem kérnek hozzájárulást a napi gazdálkodáshoz.
6. Gyakran „vásárolnak és tartanak” (de nem örökre)
A Private Equity List szerint a magántőke-társaságok befektetési időhorizontja gyakran három-öt év. Ez hosszabb, mint az „aktív menedzsment” alapok, amelyek a nyilvános részvénypiacokra összpontosítanak, de nem olyan hosszú, mint egyes intézményi befektetők, például a biztosítótársaságok.
Mi van a névben?
Meg kell jegyezni, hogy egyes szakmai befektetők nem szeretik magukat „magántőkeként” vagy „kockázati tőkeként” feltüntetni, és nem helyezik magukat semmilyen másfajta dobozba. Egyszerűen professzionális befektetők, akik a rendelkezésükre álló tőke legjobb felhasználását keresik.
Nincs ezzel a pozícióval semmi baj. Láttuk azonban, hogy a magántőke-társaságoknak van néhány olyan jellegzetes tulajdonsága, amely megkülönbözteti őket a többi tőkeallokátortól. Most, hogy ismeri őket, remélhetőleg késznek érzi magát arra, hogy elmagyarázza, mit csinálnak a magántőke-társaságok, ha legközelebb valaki megkérdezi.
