亮点
| 发行规模 –：71,37,321 股 | 发行开放/结束 – 2024 年 12 月 19 日/12 月 23 日 |
| 价格范围（卢比）665 – 701 | 发行规模（卢比） – 50.03 亿 |
| 面值（卢比）5 | 手数（股） 21 |
Concord Enviro Systems Limited (CESL) 成立于 1999 年，是水和废水处理及再利用解决方案的全球供应商，其中包括零液体排放 (ZLD) 技术。他们拥有开发整个价值链解决方案的内部能力，包括设计、制造、安装和调试、运营和维护 (O&M) 以及包括物联网 (IoT) 在内的数字化解决方案。
他们是废水处理和 ZLD 解决方案的综合提供商，专注于能源优化和回收，帮助行业实现节水和可持续发展目标。他们的业务范围延伸至不同地区，出口至北美、拉丁美洲、非洲、中东和东南亚国家，并在全球拥有 310 个客户组成的庞大客户群。
他们还为客户提供交钥匙解决方案。他们的集成解决方案融合了他们自己的系统和工厂定制设计，包括污水处理厂、厌氧消化器、膜生物反应器、污水处理厂、膜系统，包括超滤（UF）、纳滤（NF）、反渗透(RO)、海水淡化系统和废热蒸发器 (WHE)。
截至 5MFY，他们为超过 289 家国内客户和 21 家国际客户提供服务，涉及制药、化学品、食品和饮料、国防和能源、汽车和汽车配件、钢铁和纺织等不同行业，并在两个国家开展业务。他们为印度和跨国客户提供服务。
在卢比的总收益中。 50.03 亿卢比3.87 亿美元将用于为公司的绿地/棕地资本支出提供融资。卢比。 5 亿卢比将用于偿还子公司借款。 1 亿美元将用于投资合资企业 Roserve Enviro Private Limited，以增加其按使用付费/按需付费。卢比。 2.35 亿美元将用于技术投资和其他增长举措，以进入新市场。卢比。 527 卢比将用于一般企业用途，而 527 卢比将用于一般企业用途。 32.53 亿美元流向了公司现有的出售股东。
主要亮点
- 2024 财年印度的水和废水管理市场价值为 73 亿美元，预计到 2029 财年将达到 128 亿美元，24-29 财年的复合年增长率为 12.0%。这种增长是由高效水管理的经济需求推动的。随着对水资源短缺的担忧加剧，工业和市政当局面临着越来越大的压力，要求采用高效的废水处理方法。
- 他们的订单约为卢比。 50.18亿，其中74.50%为系统和工厂订单，25.50%为售后收入（包括耗材和备件订单以及运维服务订单）。目前的订单量约为 2024 财年销售额的 0.9 倍。
- 他们拥有内部膜和模块制造能力。他们的研发在膜产品组合的扩展中发挥了关键作用，他们已经开发了 5 种膜。他们的膜产品组合包括三种节能且高浓度的膜，在纳滤领域具有广泛的应用。
- 他们还实施了支持物联网 (IoT) 的数据捕获和分析平台，可以对其安装在世界各地的系统和工厂进行实时监控、故障排除和预防性维护。例如，他们能够在没有操作员在场的情况下远程启动和停止系统以及远程清洁系统。
- 该公司的目标是向面临缺水的沿海地区的工业提供系统和设备以及营销工作。他们的目标是向这些沿海客户推销他们的废水和 ZLD 解决方案，作为沿海废水排放的替代方案。
- CESL 的主要增长战略包括 (i) 增加膜组件、WHE 组件和集装箱工厂的新产能 (ii) 扩展到废水再利用和零液体排放的新领域 (iii) 扩大在现有地区的业务并进入新市场 ( iv) 专注于发展新业务计划，例如 CBG 工厂的设计和安装 (v) 向现有客户交叉销售新产品 (vi) 利用内部能力来满足水和废水处理领域对物联网应用不断增长的需求 (vi) ）增加他们的工资按需使用/付费的商业模式。
- 22-24 财年，公司销售额复合年增长率为 22.84%。 2024 财年，该公司的销售额为卢比。 49.69 亿人，同比增长 44.76%。 EBITDA 为卢比。 8.11 亿，增长 63.71% 2024 财年期间，该公司利润同比跃升 655% 至卢比。 4.14 亿。 2025 年 5 月，该公司报告的销售额/EBITDA/利润为卢比。 20.62 亿/卢比1.51 亿/516 万卢比。
主要风险
- 某些中欧法学院合资企业并非由公司全资拥有，存在合资伙伴无法履行义务或公司与合资伙伴发生冲突的风险。
- CESL 业务可能会让他们面临潜在的保修索赔、产品召回和退货，这可能会对他们的业绩运营、商誉和产品的适销性产生不利影响。
财务表现
| 细节 | 22财年 | 23财年 | 24财年 | 5MFY25 |
| 销售额（百万卢比） | 3294 | 3432 | 4969 | 2062 |
| EBITDA（百万卢比） | 614 | 第496章 | 811 | 151 |
| EBITDA 利润率 % | 18.65% | 14.45% | 16.33% | 7.33% |
| 利润（百万卢比） | 165 | 55 | 第414章 | 5 |
| 利润率% | 5.00% | 1.60% | 8.34% | 0.25% |
| 股本回报率% | 12.78% | 2.00% | 13.73% | 0.16% |
| 资本回报率% | 10.23% | 6.96% | 14.07% | 2.08% |
| 债务/股本 (x) | 0.47 | 0.47 | 0.47 | 0.52 |
基于 2024 财年财务数据的同行比较
| 细节 | 协和环境系统公司 | 特里维尼工程与工业有限公司 | VA Tech Wabag 有限公司 | 离子交换有限公司 | 普拉吉工业有限公司 | Thermax有限公司 |
| 销售额（百万卢比） | 4969 | 52201 | 28564 | 23478 | 34663 | 93235 |
| EBITDA（百万卢比） | 811 | 6886 | 4096 | 3158 | 4313 | 10300 |
| EBITDA 利润率 % | 16.33% | 13.19% | 14.34% | 13.45% | 12.44% | 11.05% |
| 利润（百万卢比） | 第414章 | 3952 | 2504 | 1954年 | 2834 | 6432 |
| 股本回报率% | 13.73% | 14.20% | 14.76% | 11.21% | 24.09% | 15.48% |
| 资本回报率% | 14.07% | 13.56% | 19.51% | 24.89% | 34.44% | 13.49% |
| 订单总额（百万卢比） | 4631.92 | 12234 | 11448 | 38540 | 38550 | 93530 |
估值
Concord Enviro Systems Limited (CESL) 提供全面的水处理解决方案已有 30 多年的历史，利用技术、研究和创新来有效处理不同的水源。在卢比价格的上限。 701 的发行报价为 24 财年发行后财务数据的 35 倍市盈率，基于 2025 财年年化收益的市盈率为约 1170 倍。该问题看起来完全定价。可以少量使用。
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