Az Asian Paints titán a festék- és bevonatiparban. A befektetők és a piacfigyelők körében nagy érdeklődés övezte. Ennek fényében ma (2024. november 11.) különösen reflektorfénybe került -8%-os árkorrekció. Íme egy átfogó áttekintés az Asian Paints alapvető aspektusairól, és elmagyarázza, miért van ez jelenleg a befektetők figyelme.
Cég áttekintése
1942-ben alapítottákAsian Paints Ltd. világszerte az egyik legnagyobb festékgyártó vállalattá fejlődött. Jelentős jelenléte van Ázsiában, a Közel-Keleten, Afrikában és a Csendes-óceán déli részén. A cég elsődleges üzleti szegmensei a dekorfestékek. Kiszolgálja a lakásfelújítási piacot és az ipari festékeket, és olyan ágazatokat szolgál ki, mint az autóipar és az infrastruktúra.
Pénzügyi egészség
Bevétel növekedés: Az elmúlt öt évben az Asian Paints következetes bevételnövekedést mutatott, körülbelül 11,50%-os CAGR-értékkel (20 516 Cr-ról 34 875 Cr-ra). Ezt a növekedést a dekoratív festékek szegmensében tapasztalható kereslet táplálja. A fájdalom szektor erősödik által India építési fellendülése és növekszik városi háztartás jövedelme.
Jövedelmezőség: A cégnek robusztus jövedelmezőségi mutatói is vannak. A tőkearányos megtérülés (ROE) az elmúlt évek során lenyűgöző volt. Az elmúlt öt évben a jelentett ROE 22-28% között mozgott. Az ilyen ROE számok jól jelzik a a saját tőke hatékony felhasználása. Az elmúlt negyedévekben azonban az árrés némileg csökkent. A legutóbbi TTM-ben a ROE 28,97%-ról 25,65%-ra esett. Az okozza magasabb nyersanyagköltségek és versenyképes árnyomás.
Osztalékhozam: Az Asian Paints olyan osztalékhozamot kínál, amely vonzó volt a befektetők számára. A részvényei átlagosan körülbelül 1%-os osztalékot hoztak. Ez jelentős tényező volt a növekedés mellett stabil hozamot kereső befektetők számára. Tegyük fel, hogy van egy befektető, aki öt éve vásárolt Asian Paints részvényeket (1500 Rs/részvény árfolyamszinten). Az ilyen befektetőknek az Asian Paints körülbelül 1,75%-os hozamot adna.
Piaci pozíció és versenyelőny
Piaci részesedés: Az Asian Paints jelentős piaci részesedéssel rendelkezik Indiában, több mint 60%-kal a dekoratív festékek szegmensében. Ez a dominancia kiterjedt kereskedői hálózatának, márka hírnevének és a termékkínálat folyamatos innovációjának köszönhető.
Az Asian Paints dominanciája olyan mértékű, hogy szinte monopóliumként működik. Ennek kiemeléséhez engedje meg, hogy megmutassam az alábbi mérőszámot:
A felsorolt területen az Asian Paints-nek négy fő versenytársa van: Berger, Nerolac, Akzo Noble és Indigo Paints. Mindezen vállalatok együttes piaci kapitalizációja, bevétele és forgalmi adója 106 570, 24 066 és 2 887 millió rúpia lesz. Az Asian Paints nagyobb, mint a négy versenytárs együttes mérete.
A Birla Opus és a JSW Paints új belépők az indiai festékiparban. Jelentős növekedésre törekednek, de még nem érték el az olyan iparági vezetők bevételi szintjét, mint az Asian Paints, a Berger Paints vagy a Nerolac.
- Birla Opus: Az Aditya Birla Csoport 2024-ben indította útjára. A Birla Opus célja 10 000 milliós bevétel három éven belül. Jelenleg a vállalat a termelést és a forgalmazást a célszintek elérése érdekében méretezi. Három üzemet állított üzembe, és hatra tervezi bővíteni a városi és vidéki piacokat egyaránt. Széles termékválasztékkal és ügyfélközpontú szolgáltatásokkal fog rendelkezni. Jelenleg azonban a Birla Opus még a kezdeti szakaszban van, és még nem könyvelt el jelentős bevételt vagy nyereséget.
- JSW festékek: 2019-ben alapította a JSW Group. A JSW Paints a dekoratív és az ipari szegmensre egyaránt összpontosít. Célja, hogy az elkövetkező években erős piaci jelenlétet teremtsen. Összehasonlítva olyan társaival, mint az ázsiai festék, a Berger vagy a Nerolan, még mindig kicsi a piaci részesedése.
Mindkét vállalat jelentős beruházásokat hajt végre az indiai piaci részesedés megszerzése érdekében. De időre lesz szükségük ahhoz, hogy kiépítsék a méreteket és a jövedelmezőséget ebben az érett és rendkívül versenyképes iparágban.
Legutóbbi piaci trendek
Akárcsak 2024. november 11-én, az Asian Paints részvényeinek árfolyama 2024. körülbelül 8,85% követve annak Q2FY25 pénzügyi eredmények. Ez a csökkenés a részvényt a 52 hetes mélypont. Ezért az állomány vitát indít arról, hogy ez vásárlási lehetőséget kínál vagy magán a festékszektoron belül vannak mélyebb problémák jelei.
A részvény a PE arány 53,5 körülami alatt annak 10 éves átlag 63,8. Ezek az adatok azt sugallják, hogy bár egyes hasonlókhoz képest túlértékelt, egyúttal korábbi diszkontált is. Ez lehet az oka annak, hogy nekünk, befektetőknek érdemes megfontolni a részvény értékének újraértékelését.
Én személy szerint úgy látom, hogy a jelenlegi árfolyamesés egy lehetőség arra, hogy alacsonyabb áron vásároljak egy blue chip részvényt. Úgy gondolom, hogy az Asian Paints hosszú távú növekedési kilátásokkal rendelkezik. De azoknak, akiknek most lesz, nagyon sokáig meg kell tartaniuk ezt a részvényt. A jelenlegi árszinteken vásárolt 5 évnél hosszabb tartási időszak biztosan a legjobb CAGR számot adhatja a befektetők számára. Ez az én becslésem.
A cégnek nagyon erős menedzsmentje van, és szerintem még erősebb üzleti alapjai vannak. Az Asian Paints a festékszektor profija.
Kihívások és kockázatok
Az indiai festékpiacon egyre versenyképesebbé válik az új belépők (Birla Opus és a JSW Paints) és a meglévő szereplők, például a Berger Paints és a Kansai Nerolac agresszív stratégiái. Ez a tényező nyomást gyakorol az Asian Paints árrésére és piaci részesedésére.
A festékek elsődleges nyersanyaga, a kőolaj árának ingadozása jelentősen befolyásolhatja a jövedelmezőséget.
Az ingatlan- és építőiparhoz kötődő Asian Paints üzleti alapjai nagyon érzékenyek a gazdasági ciklusokra. kamatlábak változásai és a fogyasztói költési szokások. De úgy gondolom, hogy amint India középső része növekszik és tehetősebbé válik, az egyik vállalat, amely ebből a legtöbbet profitál, az Asian Paints.
Következtetés
Az Asian Paints válaszút előtt áll, ahol alapvető erősségei ütköznek az azonnali piaci kihívásokkal.
A részvény jelenlegi trendje ezt a dinamikát tükrözi, ahol a befektetők mérlegelik a vállalat múltbeli teljesítményét, jövőbeli növekedési kilátásait és a közvetlen gazdasági környezetet.
A potenciális befektetők számára az Asian Paints olyan esetet jelent, amikor a fundamentumok átvilágítása a piaci hangulat megértése mellett elengedhetetlen a befektetési döntések meghozatala előtt.
A tőzsdék világában az Asian Paints továbbra is a rugalmasság, az innováció és a piacvezető szerep narratívája.
Én személy szerint szeretem ezeket a részvényeket, de még a COVID-időszakban sem tudtam hozzáadni a részvényportfóliómhoz az értékelési torzítás miatt (2020 áprilisában az Asian Paints 1550 Rs.-on forgott). Akkoriban a PE 63 szinten volt.
Az elmúlt 1 évben az állomány körülbelül 24%-ot korrigált a 3400 Rs.-os csúcsról. Ezt a hatalmas negatív ármozgást követően az Asian Paints PE 53-as szintre süllyedt. Az elmúlt 10 évben csak egyszer volt a PE53 szint alatt.
Úgy gondolom, hogy a részvény továbbra is tapasztalhat némi lefelé irányuló árfolyammozgást, de személy szerint úgy gondolom, hogy az Asian Paints Rs.2530 szinten hosszú távú vétel.
Jó befektetést
