大家好,我最近听到了Marcellus Investment Manager的创始人兼CIO Saurabh Mukherjea的对话。他与NMIMS的学生一起获得了NDTV利润。他被要求讨论即将到来的2025年预算。基本上,Saurabh被要求分享他对预算对您和我这样的投资者的影响的看法。我发现该程序很有趣,因此我为读者写博客。
Sohrab在20多岁时就没有先验知识开始了自己的投资旅程,他提供了令人耳目一新的坦率和实践观点。他强调,了解预算是印度经济的绝佳学习机会。
但是他还告诫不要将预算日视为短期交易活动。我还负责Helios Capital的Samir Arora CNBCTV18的另一位客人,他们同意在过去几年中,预算日实际上是为了看到实际上是一项主要的交易活动。
Saurabh Mukherjea强调了年轻的听众,预算不是要预测获胜者和失败者 前 预算。但是,这是关于理解 国家 后 预算公告,然后相应地调整我们的投资策略。
忘记水晶球:预算作为温度计,而不是交易提示
Saurabh Mukherjea很清楚:基于事件的投资,无论是预算,季风还是选举,都有固有的风险。试图根据这些事件计时市场更类似于爱好,而不是可靠的投资策略。为什么? 因为即使您赚钱,也可能不会知道 为什么 你做到了。这是您出色的预算预测还是其他全球市场力量?
他的关键点引起了我的深刻共鸣: 使用预算来了解国家的状态并验证您现有的投资论文(或无效)。
想象一下:您认为印度经济正在进入 周期性的低迷。这是您的“心理模型”。传统上,在淡淡的周期中,防御部门 IT,Pharma和FMCG 倾向于表现相对良好。
预算以及有关税收,经济调查和财政部长的评论的讨论, 提供数据 指向 支持或反驳您的初始假设 (关于低迷)。如果预算增强了您对低迷的信念,则可以自信地增加对这些防御部门的分配。
就个人而言,我认为这是一个很好的建议。预算 能 成为催化剂,但这不应该是您投资决策的唯一原因。
工会预算是我们投资难题的一部分,而不是整个情况。
从投票银行到投资银行:遵循政治风
索拉布(Saurabh)提出的最有见地的观点之一是政治局势及其对投资策略的影响。他强调,印度的很大一部分所得税来自相对较小的人口。这些人每年赚取50万卢比至1千万卢比的赚钱。但是,绝大多数人口,赚取不到50万卢比的人是 主要投票银行。
根据索拉布(Saurabh)的说法,这种认识可能会在未来几年推动政府政策。重点将放在为该低收入细分市场提供福利,免费赠品和补贴。作为投资者,我们需要 认识这一转变并相应地适应我们的策略。
这在实际意义上是什么意思? 这意味着从纯粹以基础设施为重点的投资方法中移开。为什么?因为政府的支出可能会转移到满足印度农村和非城市的需求和愿望的公司。想想拖拉机,肥料,农药甚至乳制品。 Saurabh还对Marcellus提到了非常具体的提及,Marcellus一直在陪同Kubota和Godrej Agrovet等公司进行投资。
我发现这特别有趣,因为它突出了政治,经济学和投资之间的相互关系。
在做出长期投资决策时,我们不能忽略一个国家的政治现实。
出口或过期:骑全球浪潮
另一个关键的要点是,以出口为导向的部门在潜在的经济放缓中的重要性。
Saurabh强调,随着国内消费面临挑战,像IT这样的部门和Pharma产生了大部分来自出口的收入,因此变得更加有吸引力。
他还谈到了一个有趣的想法:通过投资于美国市场来使您的投资组合多样化。他解释说,美国和印度市场历史上已经显示出低相关性,这意味着当一个人挣扎时,另一个市场往往会表现良好。这为市场波动提供了自然的对冲。
“在全球市场上进行投资似乎令人生畏,尤其是当您考虑开设外国经纪账户,处理国际税和导航不同监管环境的复杂性时。然而, 诸如Gift(Gujarat International Finance Tec-City)之类的发展正在做到这一点 相对地 印度投资者更容易参与全球市场。
这是我个人研究的事情。卢比对美元的折旧增加了以美元计价的投资增加了潜在的回报。另外,印度市场根本无法完全复制进入全球技术和创新。您还可以阅读有关2024年印度卢比跌倒以及2025年未来的信息。
消费难题:两个印度的故事
Saurabh和面板也深入研究了复杂的消费问题。
他们承认放缓 城市消费在中产阶级之间的高债务水平和较慢的就业创造因素的推动下。另一方面, 农村消费 正在显示恢复的迹象。
这个“两个印度的故事”给投资者带来了挑战。
FMCG公司正在推动更小,更便宜的“咬合大小”包,以提高销售额,尤其是在负担能力至关重要的农村地区。虽然这可能会增加 数字 出售的商品(顶部卷),不一定会转化为更高 利润。较大的包装提供更好的利润率。由于城市消费正在放缓,因此FMCG公司正在努力出售那些更大,更有利可图的包装。由于FMCG公司本身正公开承认这些挑战,因此Saurabh建议现在谨慎对其进行投资,因为考虑到他们的利润挣扎,他们的股票价格(估值)可能太高了。
他的建议是倾向于以出口为导向的公司和以农村为中心的主题,同时仔细考虑私营银行的财务状况。
随着预期贷款违约(NPA)的上涨,尤其是在无抵押贷款和信用卡中,银行的财务状况至关重要。一些 私营银行,从历史上看 保守的贷款实践中的位置更好 为了度过这场风暴。索拉(Saurabh)说, 寻找具有强大存款增长和低NPA比率的银行。这些银行虽然可能在最近的市场集会中被忽视,但随着经济环境的收紧和质量变得至关重要,它们可能会发光。
展望未来
那么,年轻的投资者在2025年及以后的预算方面有哪些关键主题和机会?
这是根据对话和我自己的分析的摘要:
- 长期思考: 预算是理解经济格局的工具,而不是一个富裕的计划。
- 遵循这笔钱: 了解政府可能会在哪里集中支出(印度农村,社会福利)并进行相应的投资。
- 全球(负责任): 探索美国和其他发达市场的多元化机会。
- 拥抱面向出口的部门: IT和Pharma在潜在挥发性的家庭环境中提供稳定性。
- 有选择性的消费: 不要盲目追逐消费;专注于迎合恢复农村市场的公司。
- 考虑私营银行: 具有强大基础的高质量银行可以在充满挑战的经济环境下提供韧性。
- 当心高估: 不要被炒作;寻找被低估的部门和具有强大基础的公司。
- 重新智能是关键: 随着自动化和人工智能的增长,专注于发展与现代经济相关的技能。
- 不要害怕逆势: 永远记住,机会通常在被低估的部门。
预算不仅是一个充满数字的文件;这是印度经济的路线图。通过了解其细微差别并相应地调整我们的投资策略,我们可以将自己定位为长期成功。请记住,投资是一场马拉松,而不是冲刺。作为年轻的投资者,我们有时间和敏捷性适应不断变化的市场潮流。
免责声明: 我不是财务顾问,这不是财务建议。在做出任何投资决策之前,请咨询合格的财务顾问。 Aur Haan,销售Mein风险Toh Hota Hi Hai! 如果您愿意,可以免费加入我的电子邮件通讯组。