投资者：“我认为我们应该增加对中小型基金的投资。我进行长期投资，并不担心短期波动。此外，我预计至少在未来 7-10 年内不需要这笔钱。如果印度表现良好，我们预计中小盘股的表现将好于大盘股。由于我们的策略无论如何都是关于印度的增长故事，因此我们在较小的股票中会获得更好的回报”
这个说法也有道理吧？很难反驳这样的论点。对于这个问题我从来没有给出过非常令人信服的回答。
然而，此类问题的时机和频率非常重要。所有投资者都追逐良好的业绩。因此，在中小刚刚经历了惊人的发展之后，这样的问题/反馈变得更加频繁。在这种时候，即使是我也有过一丝乐观，但作为一名顾问，我感到有点担心。如果优异表现已经成为过去怎么办？ AND是否会有回归的意思？
在这篇文章中，让我们看看情况是否确实如此。 中小盘基金长期表现是否总是优于大盘基金？ 中小股大幅跑赢之后会发生什么？
几年前我曾触及过类似的话题，但考虑到过去几年中小盘股的大幅表现，我想再次选择这个话题。
用什么来代替大盘股和中小盘股指数？
对于大盘股，我们考虑 Nifty 100。前 100 名股票。
对于中小盘股，我们考虑 Nifty MidSmallCap 400 指数基金。库存101-500。
这也是 SEBI 分类中大盘股、中盘股和小盘股的定义。
根据 SEBI 分类，排名前 100 的股票均为大盘股。
101-250只股票为中盘股
251-500只股票为小盘股。
现在，Nifty MidSmallCap 400 指数似乎是一个奇怪的选择。我们没有针对该指数的指数基金或 ETF。它也不是我们（精神上）追踪中小型股票表现的基准。然而，通过为中小盘股选择单独的指数，我可以将其进行三向比较。一些我本来不想做的事。
我们考虑 2005 年 4 月至 2024 年 12 月的数据。
笔记：对于此分析，我将一年作为 250 天的周期。让我的分析稍微容易一些。
我们首先考虑一下中小盘股与大盘股的长期相对表现。
大Vs。中/小型股票： 100 卢比增长至
投资100卢比 俏皮100 2005 年 4 月 1 日的价格增长至 2024 年 12 月 24 日的 1,199 卢比。年复合增长率为 13.42%。
Nifty MidSmallCap 400 指数：1,990 卢比。年复合增长率为 16.37%
显然，在过去近20年里，中小盘指数的表现远远好于大盘指数。
大型股票与中小型股票：滚动回报
点对点回报可以有起点和终点偏差。比较绩效的一个好方法是比较滚动回报。我们比较3年、5年、7年和10年的滚动回报率。
上图显示了 Nifty 中小型股指数在过去 3 年期间相对于 Nifty 100 的超额回报。例如，如果 NiftyMidSmallCap 指数从 2015 年 4 月 15 日到 2018 年 4 月 15 日的回报率为 10%（复合），而 Nifty 100 同期回报率为 7%，则超额回报率为 10%-7% = 3%。对于 2018 年 4 月 15 日，我们将绘制 3%。
总数据点：4,145
中小型股指数跑赢 Nifty 100 的次数 = 2,373 (57.2%)
中小型股指数表现不佳的次数 Nifty 100 = 1,772 (42.8%)
平均 3 年滚动回报率 (Nifty MidSmallcap 400) = 每年 13.84%
平均 3 年滚动回报率 (Nifty 100) = 每年 11.43%
总数据点：3,645
中小型股指数跑赢 Nifty 100 的次数 = 2,178 (59.8%)
中小型股指数表现不佳的次数 Nifty 100 = 1,467 (40.2%)
平均 5 年滚动回报率 (Nifty MidSmallcap 400) = 每年 13.31%
平均 5 年滚动回报率 (Nifty 100) = 每年 11.26%
总数据点：3,145
中小型股指数跑赢 Nifty 100 的次数 = 2,448 (77.2%)
中小型股指数表现不佳的次数 Nifty 100 = 697 (22.2%)
平均 7 年滚动回报率 (Nifty MidSmallcap 400) = 每年 13.05%
平均 7 年滚动回报率 (Nifty 100) = 每年 11.06%
总数据点：2,395
中小型股指数跑赢 Nifty 100 的次数 = 2,119 (88.5%)
中小型股指数表现不佳的次数 Nifty 100 = 276 (11.5%)
平均 10 年滚动回报率 (Nifty MidSmallcap 400) = 每年 13.87%
平均 10 年滚动回报率 (Nifty 100) = 每年 11.22%
将以上分析汇总在一个表格中。
我们可以清楚地看到，在所有中长期时期，中小盘股（以 Nifty MidSmallcap 400 为代表）的表现优于大盘股（以 Nifty 100 为代表）。随着投资期限的延长，表现优异的频率也会增加。
在 3 年和 5 年期间，中小型股票约 60% 的时间跑赢大盘股票。然而，在 10 年期间，频率增加到近 90%。
嗯，这些数据充分证明了加大对中小盘股投资的理由。
然而，即使有如此大的胜算，如果你在错误的时间进入中小盘基金怎么办？
当 Nifty MidSmallCap 400 指数跑赢 Nifty 100 5% 时会发生什么？
让我们看看当过去 5 年的表现每年超过 5% 时，Nifty MidSmallCap 400 指数的表现如何（与 Nifty 100 相比）
此类观察共有 629 个。
接下来的3年、5年发生了什么？
在接下来的 3 年里，Nifty 100 指数的表现往往优于 Nifty MidSmallCap 400 指数。
然而，在接下来的五年里，我们会恢复正常。 Nifty 中小型股 400 往往会击败 Nifty 100 2/3RD 的时间。
很公平。我们现在处于什么位置？
截至 2024 年 12 月 24 日，过去 5 年 Nifty MidSmallCap 400 指数的年化表现比 Nifty 100 指数高出 13.39%。 我们以前从未见过如此出色的表现。从 5 年滚动回报图表中也可以看出这一点。
事实上，在 2024 年 5 月之前的 5 年期间，表现优异从未突破 10%。因此，我们没有过去 5 年期间表现优异超过 10% 的 3 年和 5 年期间的数据。
是否会出现均值回归？我不知道答案，但显然需要谨慎。我相信你对此的判断。
注意事项
- 过去的表现（或出色表现）并不能保证未来的表现（出色表现）。
- 许多投资者投资中小盘基金是为了 狂野的表现 超过大盘股/基金。然而，大盘股指数（在所有滚动回报期）的表现约为 11%。另一方面，中小盘指数的涨幅约为13%。因此，每年的优异表现约为 2%，并不是说 2% 更低，尤其是当您长期复利时。然而， 您必须相应地设定您的期望。 如果你投资中小盘股，并计划在长期内将大盘股基金消灭 8% 至 10%，那么你就要做好失望的准备了。至少过去的数据表明如此。
- 以我有限的经验，对于大多数投资者来说， 长期只是一系列短期投资。 查看过去的回报并做出强有力的陈述是很容易的。然而，对于投资来说，不仅仅是目的地，旅程也很重要。许多投资者（可能称自己为长期投资者）会对表现不佳（甚至是短期表现）的哪怕一丝丝迹象感到担忧。
我并不是说现在是投资大盘基金的好时机，或者是投资中小盘基金的坏时机。或者说现在是投资国内股票的好时机还是坏时机。这篇文章只是关于您的股票投资组合中的再分配。您的投资组合中大盘基金和中小盘基金的配置比例是多少？
我建议您不要做出二元决定。您可以分配给大盘股和中小盘股，并根据您的前景调整分配百分比。如果您想让事情变得简单，您可以简单地投资于单一基金，让您可以投资两种类型的股票。在被动领域，简单的 Nifty 500 指数基金就是一个很好的例子。
请注意，从投资组合的角度来看，一个更重要的决策是顶层资产配置。投资组合中股票、债务和黄金的分配比例是多少？就我个人而言，我遵循基于规则的投资组合构建方法，这让我的生活变得轻松。
来源/补充阅读
漂亮指数
特色图片：不飞溅
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这篇文章仅用于教育目的，并非投资建议。这并不是投资或不投资任何产品的建议。所引用的证券、工具或指数仅供说明之用，并不具有推荐性。我的观点可能有偏见，我可能会选择不关注您认为重要的方面。您的财务目标可能有所不同。您可能有不同的风险状况。您可能处于与我不同的人生阶段。因此，您绝对不能根据我的著作做出投资决策。投资方面没有一刀切的解决方案。对于某些投资者来说可能是一项好的投资，但对其他人来说可能并不好。反之亦然。因此，在投资前，请阅读并理解产品条款和条件，并考虑您的风险状况、要求和适合性 在任何投资产品中 或者 遵循投资方法。
